Eurobank: Πτωτικά κινήθηκαν σε ετήσια βάση οι καθαρές εξαγωγές το 3ο τρίμηνο 2018

Βάσει των έως τώρα δημοσιευμένων μικροοικονομικών και μακροοικονομικών δεικτών θεωρούμε ότι το 3ο τρίμηνο 2018 θα αποτελέσει το 7ο στη σειρά με θετικό ετήσιο ρυθμό μεγέθυνσης για την ελληνική οικονομία.

Ως γνωστόν, με αφετηρία το τέλος του 2016, το πραγματικό ΑΕΠ στην Ελλάδα διαρκώς αυξάνεται – τόσο σε τριμηνιαία όσο και σε ετήσια βάση - με τη σωρευτική μεταβολή να ανέρχεται στο 3,1% (βλέπε Σχήμα 1).

Για το ίδιο χρονικό διάστημα η αντίστοιχη επίδοση των υπολοίπων χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης των 28 κρατών μελών είχε ως εξής: Μάλτα 8,6%, Ρουμανία 8,5%, Σλοβενία 7,6%, Ιρλανδία 7,6%, Λετονία 7,4%, Ουγγαρία 7,4%, Πολωνία 7,1%, Εσθονία 6,5%, Τσεχία 6,3%, Λιθουανία 5,7%, Κύπρος 5,5%, Βουλγαρία 5,2%, Ολλανδία 4,4%, Κροατία 4,3%, Ισπανία 4,2%, Φινλανδία 4,1%, Αυστρία 4,1%, Σουηδία 4,0%, Λουξεμβούργο 3,8%, Πορτογαλία 3,5%, Γαλλία 3,2%, Ελλάδα 3,1%, Βέλγιο 2,5%, Ιταλία 2,1%, Δανία 1,9% και Ηνωμένο Βασίλειο 1,9% (ΕΕ-28 και Ευρωζώνη 3,5%).         
Ένα ποιοτικό χαρακτηριστικό που αναμένουμε να αποτυπωθεί στα στοιχεία των εθνικών λογαριασμών του 3ου τριμήνου 2018 είναι η αλλαγή του προσήμου από θετικό σε αρνητικό της συνεισφοράς των καθαρών εξαγωγών στον ετήσιο ρυθμό μεγέθυνσης.

Οι καθαρές εξαγωγές ισούνται με τη διαφορά ανάμεσα στις εξαγωγές και τις εισαγωγές, εισέρχονται αθροιστικά στη γνωστή ταυτότητα του ΑΕΠ και αποτελούν τη συνιστώσα δαπάνης που όταν προστεθεί στην εγχώρια ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες (ιδιωτική κατανάλωση + δημόσια κατανάλωση + επενδύσεις) οδηγεί στη ζήτηση για εγχώρια αγαθά και υπηρεσίες (ιδιωτική κατανάλωση + δημόσια κατανάλωση + επενδύσεις + Εξαγωγές – Εισαγωγές), δηλαδή σε ένα μέγεθος που ισούται με το ΑΕΠ.

Το προαναφερθέν συμπέρασμα για αρνητική συνεισφορά των καθαρών εξαγωγών στον ετήσιο ρυθμό μεγέθυνσης του 3ου τριμήνου 2018 εδράζεται στα μηνιαία στοιχεία των εμπορευματικών συναλλαγών (commercial transactions) της ΕΛΣΤΑΤ και του ισοζυγίου πληρωμών (balance of payments) της Τραπέζης της Ελλάδος (ΤτΕ). Στο τεύχος 267 του δελτίου 7ημέρες ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ είχαμε κάνει αντίστοιχη αναφορά στις παρατηρήσεις της περιόδου Ιούλιου – Αυγούστου 2018.

Στο παρόν τεύχος προσθέτουμε την παρατήρηση του Σεπτέμβριου 2018 ώστε να έχουμε ολοκληρωμένη εικόνα για τις εξωτερικές συναλλαγές της ελληνικής οικονομίας το 3ο τρίμηνο 2018. Σύμφωνα με τις παραπάνω χρονολογικές σειρές το έλλειμμα του ισοζυγίου εμπορευμάτων το 3ο τρίμηνο 2018 παρουσίασε διεύρυνση σε ετήσια βάση κατά -€1.301,9 εκατ.

Στο ίδιο διάστημα το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών ενισχύθηκε σε ετήσια βάση κατά €615,9 εκατ. Συνεπώς, η αύξηση του ελλείμματος του εμπορικού ισοζυγίου υπεραντιστάθμισε την άνοδο του πλεονάσματος του ισοζυγίου υπηρεσιών και ως εκ τούτου το σύνολο των καθαρών εξαγωγών κινήθηκε πτωτικά.